下一輪大跌即將開始！

最近有連場有好東西的拍賣會，加上大廈維修問題、客戶又搞到一鑊泡，所以沒有時間去理會投資 (執筆時已經成功投得一件限量發行70件的精品，有空另文介紹)，簡單的寫幾句：

(1) 俗語說：生意淡薄，不如賭博！美國人深明此理，在「鎖國」期間狂炒股票，令成交量比股市巔峰時更高 (見下圖)！

(2) 特朗普每名市民派US$1,000，一項調查顯示，不少市民竟然拿來炒股！當然還有另一句話：十賭九輸，美股第2反彈浪似已到頂，之前呈現頭肩頂我還以為到頂 (見下圖紅圈)，怎知由於美國人瘋狂，再來一條弧型上升趨勢線直上 (見下圖藍線)，下週有可能進入大跌第3浪了，看樣子終極杜指應該會跌破一萬點了。

(3) 各國救市已經招數盡出，美國已經是無限量寬了，還可以怎樣呢？美國肺炎還沒有給撲滅，繼續以每天1-2%的速度擴散 … 富有的國家如沙特也停止給國民每月派零用錢，還把銷售稅增加三倍 …

(4) 美國形勢惡劣，持有美元避險絕對是廢話中的廢話，聯邦政府欠下巨債、地方政府欠債、企業欠債、個人欠債、學生欠債，最後的結果當然是賴債！不要以為阿根庭這些國家才會賴債，美國已經有多次賴債前科，把不會償還的按揭打包成雷曼債券賣給香港人大家還記得罷？2020年之前已經有幾個地方政府申請破產保護，而美元跟黃金脫鈎更是經典，即美國拒絕償還黃金！可能你會說，不用擔心，美國聯邦儲備局可以無限印鈔，但請翻查歷史，聯邦儲備局衹有百多年歷史，之前已經有過三間中央銀行，所以「執咗聯邦儲備局」來賴債不是沒有可能，已經發生過！且看他們下一步會怎樣賴債而已！

(5) 現在全球資金汎濫，谷起一個又一個的泡沫，歷史告訴我們，最後的結果是一個一個的泡沫爆破，多餘的資金成為壞賬消失，然後經濟再重新起步。舉例說，大家狂炒股市，造成泡沫，最後股災；股災後大家轉為持有黃金「避險」，造成泡沫，最後金災；然後大家覺得還是磚頭保值，紛紛去買樓，結果 …

(6) 最近的一個拍賣會便印證了以上的論點，型號T8 (有空再另文介紹這些是甚麼來的) 在1/9/2019以 US$1,000成交，8/4/2020 (約過了半年，即美國股災第一浪後) 急升至 US$3,100，但才過了兩個月，5/6/2020又跌回 US$1,801！型號T2和T9也呈現這種現象！

(7) 所以，現在的選擇衹有兩個，一是電影裏面被人重重圍住的大俠一樣，一刀幹掉前面的，反手一刀幹掉後面的，起腳踢低左面的，再轉身劈低右面的。如果你的身手沒有那麼靈活，像我一樣笨手笨腳的，還是暫時高掛免戰牌為妙，最後像當年日軍侵華一樣，踏著隊友的屍體攻上城樓！

(8) 我不是悲觀的，我是非常樂觀，有準備和明白在發生甚麼事的人便會像美國電視劇閃電俠第六季裏面壞蛋Mirror Master手下的口頭禪：Success is Assured！

該發點美國「經濟瘟疫」財了！

這幾個月我本來打算買跌得很殘的 Natural Gas 的，不過難得美國出現第一波的「經濟瘟疫」，所以決定移師西向。

以跌幅來說，最厲害的是俄羅斯的股市，不過我平時沒有做功課，而且跟美股跌得差不多，所以選擇後者。而中國和香港的股票陷在一個三角型內，變化有限，衹跌了幾個百份點，所以暫時不考慮。

以最高和最低位計，美國杜指由2月12日的高點29,569點下跌至2月28日的24,681低點 (收 25,409點)，波幅達 4,888點，下跌 14.1%。以下都顯示目前形勢大好：

(1) 美國政府出手托市

我們先看看2月28日那天的走勢，2月27日的收市是 25,767點，2月28日的低點是24,681點，即跌了 1,086點，但到收市時全日衹跌了358點，甚麼一回事呢？看看下圖便知道了：

約收市前15分鐘有非常龐大的買盤把指數抽高，在恐慌拋售的市況下，這樣大的買家除了美國政府還有誰？比較強的上升軌下軌其實大概在23,900點左右，還差約 800點。政府托市不一定能成功，現在差不多每天都跌一千點，再等一天收市前才出手托市可能太遲了，支持位破了便大件事了，所以需要提前出手。

(2) 陰陽燭

在圖表上出現有可能走勢轉向的 hammer 型態。見下圖。

(3) 圖表理論

這是一幅很漂亮的圖，所有教科書裏面的東西都在裏面了：

(a) 以弧型下跌，而且到盡頭了 (見綠線)；

(b) 先後出現 breakaway gap，acceleration gap 和 exhaustion gap (見三個紅圈)；和

(c) 出現 island，很可能是島狀反轉 (見藍圈)。

(4) 平均線

嚴重偏離所有平均線 (再參考上面第2點的圖)。

(5) 波浪理論

杜指終極第五大浪由2018年12月26日的21,713點上升至2019年2月12日的高點29,569點，合共升了7,856點。這幾天下跌了4,888點，即下跌了這時期的升幅的62.2%，接近標準 Fibonacci ratio 的61.8%。

這麼多指標都指著同一方向喎！上次是輕兵出擊，這次可以派一個軍團出戰了！呵呵呵！目標衹是殲滅5%左右的美軍便撤退了，因為長線仍看美股跌回壹萬多點。

陰謀論：整數水平

投資有不同的派別和學說，陰謀論是很少有人提及的，因為不可能天天都有陰謀，但當大市去到某些水平時，陰謀論的準確性相當高，以下先介紹其中比較容易遇見的一種：整數水平。

我五月底開始準備買英磅，當時美元兌英磅大概是在0.792左右，由於接近0.800這個整數水平，我認為很有可能升穿，因此衹是觀望。

果然，到了六月二日，美元升至0.796，但仍是未到0.800。

到了六月七日，美國公佈五月新增職位衹有75,000個，市場認為美國經濟不好，有機會減息，不利美元，美元天天下跌，最低跌至0.784，陰謀論失敗了嗎？

到了七月五日，美國公佈六月新增職位有224,000個，美元大幅上升，終於升穿0.800！陰謀論終於成功了！有人出來解釋這些新增職位數字衹是很粗略的估計，誤差是 +/- 100,000個！

不過問題來了，陰謀論衹是說每逢大市升至或跌至一個整數水平，通常都會升穿或跌穿，但沒有說升穿或跌穿後會去到甚麼水平！

要解答這個問題，我們轉用圖表派的理論，畫上趨勢線，發現美元兌英磅已經觸及上升趨勢線的上軌，於是全力出擊！結果成功在兩年低位買了英磅，而英磅在我購買的一小時後便大幅反彈！

這一仗，我給自己99分，為甚麼沒有100分呢？因為我衹是在最低的那一天買，沒有在最低的那個小時或分鐘買，我衹是業餘，不是全職炒家，所以不可能24小時盯著屏幕。

至於為甚麼會有整數水平這個陰謀呢？因為很多投資者都會在整數水平「佈防」，大戶衹要衝破這個水平，這些防守的投資者都會棄陣逃走，大戶很容易獲得利潤。

A.I. 炒股天下無敵乎？

人工智能 (A.I.) 早年打敗圍棋各國棋王，威震天下！在投資市場是不是也是所向無敵呢？

Horizons Active A.I. Global Equity ETF 是一隻由人工智能揀選股票的ETF，在加拿大上市，代號MIND。

它是在2017年10月31日開始運作的，買賣全球的股票，即在執筆時運作了超過一年半了，表現如何呢？

答案是截至2019年5月31日： +2.09%

同期美國杜瓊斯工業平均指數從 23,539.19 點上升至 24,815.04 點，即增長了5.42%。

我用杜指來跟它比較，是因為它的走勢類似杜指。

而同期恒生指數由 28,245.54 點下跌至26,901.69 點，即下趺了 -4.76%。

就是以我放在銀行的定期存款的表現也要比它好噢！我也打敗了A.I.了！它在投資方面沒有在圍棋方面厲害噢！呵呵呵！

以這樣的表現，特朗普一定會說：You are fired！

兩韓峰會 和 股災！

(互聯網圖片)

在朝鮮和南韓分治55年以後，南北韓於2000年6月舉辦第一次峰會，時任南韓總統金大中與北韓領導人金正日在平壤百花園迎賓館會面。

7年過後，南北韓舉辦了第二次峰會，當時南韓總統盧武鉉承襲金大中陽光政策，在2007年10月徒步穿越三八線進入平壤與金正日進行對談。

事隔11年，兩韓在文在寅的積極促進下再次重啟對話，兩韓在2018年4月27日舉辦第三次峰會。

在2000年3月，以技術股為主的納斯達克綜合指數攀升到5048點，網路經濟泡沫達到最高峰。2007年10月11日，道瓊斯指數攀升到14279.96點。

接下來分別是科網股爆破和金融海嘯，這一次又會是這麼巧嗎？

2017 陳百萬 繼續大敗 李嘉誠 和 股神巴菲特 ！

今時今日，在很多月入萬餘元的大學生都淪為月光族的時候，收藏車票已經成為一種奢侈品！著名藏家陳百萬除了收藏車票和八達通外，還喜歡收集屋契呢！

註：

(1) 在這個分析，我們假設陳百萬以100%現金買入一個建築面積404平方呎（實用面積329平方呎）的單位，實際上陳百萬的財富當然不止於此。

(2) 購買樓宇一般以按揭形式購入，含有槓桿成分，若以起初投入的首期為基數，則物業投資的實際回報更為驚人。這個分析也略去租金收入。

(3) 福布斯的數字都是二、三月的，陳百萬的財富從2012年起是用匯豐物業網上評估，其他年份是用美聨新界區每年3月平均樓價推算得出。

石油市場驚現鯊魚鰭！

昨天十一時可要精彩刺激呢！我不是說游BB勇闖立法會，而是美國時間十一時石油期貨市場出現鯊蹤！

我在開倉時已經預計會在46元發展三角型，我能看見的專家們當然都看見了，於是當石油跌至45.6元時很多人便出手搏反彈，但螳螂捕蟬，黃雀在後，說時遲那時快，就在幾分鐘內100,000張期貨合約成交，但大戶實力雄厚，一下子便把買盤全部都消化掉，把價錢從46.4元打回45.0元！

這個大戶的實力有多雄厚呢？以每張合約需要孖展US$3,190計，100,000張便是US$319,000,000了！

當然，這些掉進鯊口的點心是兇多吉少了！

大戶會怎樣吃掉這些點心呢？方法有很多，但從現在到十二月期貨合約到期衹剩下十個交易日，最簡單的辦法是在這十天內把價錢推低直至結算為止。

而從圖表看，這次油價從52元開始下跌是以弧型的型態下跌的，所以末斷跌勢可以很急！

至於期權方面，光十二月到期的合約In-The-Money Put (即45及以上) 便有252,507張，40-44.5 Put有105,277張，35-39.5 Put有108,977張，其他月份也有不少，大戶把結算價推下去，大可以借力打力。

以昨天的收市價計，我的48Put 賬面上獲利 = (4.01-1.79) x 1,000 x 7.78 = HK$17,270，大戶既然現身了，當然是乖乖的歸隊，我暫時打算跟他在結算時止賺離場。

另一方面，我已經計劃好要買甚麼收藏品了！嘿嘿嘿！